基金从业资格考试考点:可转换债券的价值
作者:泽稷小编 发布时间:2018-11-14 17:22

  为了帮助大家更好的备考基金从业资格考试,泽稷教育小编整理了基金从业资格考试《投资管理基础》第二章第二节可转换债券的价值的考点。一起来看看吧
 
  考点解读
 
  1.与普通债券相比,可转换债券的价值包含两部分:纯粹债券价值和转换权利价值,用公式表示为:可转换债券价值=纯粹债券价值+转换权利价值
 
  (1)纯粹债券价值来自债券利息收入;
 
  (2)转换权利价值,即转换价值,是指立即转换成股票的债券价值。转换价值的大小,须视普通股的价格高低而定,股价上升,转换价值也上升;相反,若普通股的价格远低于转换价格,则转换价值就很低。
 
  2.可转债的市场价值表现为其在二级市场的价格,其市场价值通常高于转换价值。
 
  (1)若可转债不能转换成股票,则其价值会是普通债券的价值或者“债券底价”。
 
  (2)可转债的价值必须高于普通债券的价值,因为可转债的价值实际上是一个普通债券加上一个有价值的看涨期权。
 
  3.可转换债券价值、转换价值、债券价值之间的关系如下图所示
 

 
  当股价很低时,普通债券价值是实际有效的底线,而与转换期权关系不大,可转换债券像普通债券一样交易,可转债的价值主要体现了固定收益类证券的属性;而当股价很高时,可转债的价格主要由其转换价值所决定,并且可转债的价值主要体现了权益证券的属性。
 
  以上就是泽稷教育小编整理了基金从业资格考试《投资管理基础》第二章第二节可转换债券的价值的考点啦
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